El ex presidente del Instituto de Previsión Social (IPS) y ex ministro de Hacienda Benigno López consideró que la previsional debería revisar su reglamento de inversiones para volver a utilizar el patrimonio efectivo de las entidades financieras como principal indicador para medir el riesgo al colocar los recursos jubilatorios.
Las declaraciones de López, en comunicación con Monumental 1080 AM, se dan en medio del debate sobre la interpretación de la Ley N° 7235 por parte de la Superintendencia de Pensiones y Jubilaciones y la necesidad del IPS de adecuar su cartera de inversiones.
López sostuvo que el problema no radica en la ley, sino en una modificación introducida en el reglamento que rige las licitaciones para la colocación de recursos. “No se modificó la carta orgánica, sino la resolución que regula el proceso de licitaciones del IPS”, explicó.
Según indicó, la normativa histórica del IPS seguía el orden establecido por la propia ley: privilegiar la seguridad, luego la liquidez y finalmente la rentabilidad. Sin embargo, afirmó que posteriormente se cambió el criterio técnico utilizado para evaluar el riesgo de las entidades financieras. “Se cambió el patrimonio efectivo y se colocó otro indicador. Ese indicador es el que permite que se tomen inversiones más riesgosas”, señaló.
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López afirmó que el principal elemento para evaluar una inversión es la solvencia de la entidad financiera emisora y no el tipo de instrumento utilizado. “El indicador clave es el emisor. El emisor del título de deuda, ya sea certificado de depósito, bono o cuenta a la vista, es uno solo: el banco”, indicó.
En ese sentido, respaldó la interpretación de la Superintendencia de Pensiones de que el riesgo debe analizarse considerando la exposición total a una misma entidad financiera. Explicó que el patrimonio efectivo refleja la capacidad que tiene un banco para responder a todas sus obligaciones y, por tanto, constituye el parámetro más importante para determinar cuánto puede invertirse en una entidad.
El ex titular del IPS cuestionó que se hayan flexibilizado los criterios para las inversiones previsionales y llamó a retomar parámetros más prudentes. "¿Para qué asumir tanto riesgo en un mercado que no está preparado para eso?”, expresó. Añadió que no encuentra justificación para considerar que un mismo banco represente riesgos distintos dependiendo de si la inversión corresponde a certificados de depósito, bonos o depósitos a la vista.
“El riesgo es uno solo: el patrimonio del que está detrás de las obligaciones que uno está asumiendo con él”, afirmó. López sostuvo que, con la revisión que actualmente realiza el IPS de su reglamento de inversiones, existe una oportunidad para restablecer el patrimonio efectivo como principal criterio para medir la solvencia de las entidades financieras y reducir los riesgos de concentración de los recursos jubilatorios.
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Consultado sobre si la modificación del reglamento pudo haber respondido a intereses políticos, señaló que esa interpretación “puede ser muy ajustada a la realidad”. “Yo creo que todo indica que algo de eso pasó en algún momento, que hubo algún tipo de injerencia para modificar ese criterio que tenía casi 15 años”, apuntó.
“¿Para qué asumir tanto riesgo en un mercado que no está preparado para eso? ¿Por qué modificar la resolución? (...) Yo no le veo la razón. Tampoco veo la razón de la discusión que hubo hace unos días: si tenés CDA es un riesgo, si tenés bonos es otro, si tenés cuenta corriente es otro, si tenés a la vista es otro. El riesgo es uno solo: el patrimonio del que está detrás de las obligaciones que uno está asumiendo con él. No hay que ser creativo para generar más riesgo en un sistema que ya es complicado de por sí”, insistió.
