Luego de que Paraguay consolidara su estatus de grado de inversión con dos calificadoras de riesgo, un análisis del centro de estudios internacional Global Americans, en conjunto con el Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe (CAF), sostiene que el desafío del país no es solo sostener la puntuación, sino aspirar a nuevas mejoras.
Para ello, advierte que el Gobierno debe mostrar avances en responsabilidad fiscal, con una mejora general en el gasto público y la recaudación, diversificar aún más su economía y apuntar al fortalecimiento institucional, incluyendo una lucha real contra la corrupción y el crimen organizado.
El estudio plantea que si bien Paraguay ya avanzó en los últimos años en su política fiscal y logró reformas administrativas, persisten vulnerabilidades o riesgos que podrían afectar la calificación si no se corrigen, especialmente en materia de ingresos tributarios, rigidez del gasto y riesgos previsionales.
Uno de los puntos que menciona el análisis es la “movilización de ingresos”. Sugiere que elevar las tasas impositivas sería políticamente costoso y podría afectar el crecimiento de la economía, por lo que recomienda reformas administrativas, una mayor capacidad de auditoría y un cumplimiento tributario, así como avanzar hacia la digitalización de los pagos.
“Si bien tasas impositivas nominales más altas podrían aumentar la recaudación como porcentaje del PIB, son políticamente difíciles de imponer y corren el riesgo de frenar el alto crecimiento económico del país”, refiere.
Asimismo, habla de la necesidad de “priorizar el cumplimiento de la regla fiscal en 2026”, en el marco de la Ley de Responsabilidad Fiscal, que establece un tope de déficit de 1,5% del PIB.
En cuanto al gasto público, hace énfasis en la reforma de la Caja Fiscal o el sistema jubilatorio del sector público, afirmando que los cambios que están en debate para reducir el déficit serán determinantes para la sostenibilidad a largo plazo. En ese sentido, advierte que sin una reforma estructural que contenga el gasto en pensiones, se arriesga la inversión pública y otros rubros sensibles.
“Otra medida importante, que no se incluyó en el paquete legislativo del presidente (Santiago) Peña en julio de 2025, es una reforma para fortalecer el sistema público de pensiones (Caja Fiscal). Como señaló Fitch (calificadora que aún no otorgó el grado de inversión a Paraguay) en su informe de octubre de 2025, esto requerirá una gran voluntad política, pero podría ofrecer importantes beneficios para la sostenibilidad de la deuda del país”, afirma. “Si el presidente Peña logra convocar la voluntad política del Congreso y del Poder Ejecutivo, dicha reforma ayudaría al país a cumplir con su norma fiscal a largo plazo”, añade en otra parte.
Otro punto crítico que menciona el reporte es la deuda pública. Afirma que, aunque el grado de inversión permitió acceder a financiamiento en mejores condiciones y se mantiene en niveles aún aceptables, la fuerte exposición al dólar mantiene al país vulnerable ante un eventual shock cambiario.
Entre las recomendaciones también están reorientar los esfuerzos hacia la mejora general del gasto, la implementación de reformas recientemente aprobadas e incorporar el riesgo climático en decisiones de inversión.
“Creemos firmemente que con la combinación adecuada de reformas y voluntad política, Paraguay puede consolidar su estatus de grado de inversión y avanzar hacia una economía más inclusiva, resiliente y competitiva”, concluye el informe.
Centro opera en la región
De acuerdo con lo que recoge en su página, Global Americans es un centro de estudios independiente que se dedica a proporcionar investigaciones y análisis a funcionarios gubernamentales, ejecutivos, periodistas, académicos y otras personas interesadas en toda América Latina y el Caribe. Busca una “comprensión más profunda” de cómo las decisiones políticas públicas y empresariales impactan en la región. Fue fundado en el 2015 y es financiado con patrocinios no gubernamentales y donaciones.
