El asesor en mercados financieros Jorge Usandivaras advirtió que la apreciación del guaraní frente al dólar está alterando los cálculos de inversión realizados en Paraguay, especialmente en sectores como la construcción y las exportaciones, donde los costos están divididos entre componentes dolarizados y gastos en moneda local.
Según explicó, el impacto se siente principalmente en proyectos que fueron diseñados bajo un escenario de tipo de cambio más alto. “Hay un montón de proyecciones de inversiones que estuvieron hechas con un dólar de G. 7.500 o G. 7.600. Y ahora me miran a mí y me dicen: ‘¿y ahora qué hago?’. Se me cambiaron parámetros muy importantes”, señaló en el programa de streaming Letras Chicas de Última Hora.
Usandivaras sostuvo que Paraguay funciona en la práctica como una economía bimonetaria, donde el dólar sigue siendo la principal referencia para los inversionistas internacionales. “El señor que trae un dólar quiere sacar un dólar diez o un dólar veinte. Si ve que la cuenta no le da, es un problema”, expresó.
Como ejemplo, mencionó al sector inmobiliario y de la construcción, donde parte de los costos —como materiales importados— están dolarizados, mientras otros se manejan en guaraníes. “Todas las predicciones de ‘que vamos a hacer este edificio, lo vamos a vender a tanto, lo vamos a alquilar a tanto’, les está fallando”, afirmó.
No obstante, Usandivaras indicó que la fortaleza del guaraní no responde únicamente a factores locales, sino también a una depreciación global del dólar en los últimos años. Explicó que la moneda estadounidense perdió valor tanto frente a monedas fuertes como frente a divisas de mercados emergentes.
“El dólar se ha depreciado mucho frente a monedas de países emergentes. Parte fue política de este Gobierno en los Estados Unidos. Querían exportar más, pusieron barreras arancelarias e incrementaron la exportación con un dólar más barato”, comentó.
En ese sentido, recomendó observar el comportamiento del dólar frente a otras monedas emergentes para entender mejor la dinámica internacional. “En vez de preocuparnos qué pasa frente al guaraní, mi sugerencia es preocuparse qué pasa frente al dólar, frente a monedas de mercado emergente”, indicó.
Además, remarcó que la apreciación del guaraní también está vinculada al fuerte ingreso de capitales al país, tanto por emisiones de bonos como por inversión extranjera directa. “Gobierno y privados han emitido bonos afuera. Eso es mucho dinero entrando”, explicó.
Añadió que también existe un flujo creciente de personas e inversionistas extranjeros que llegan al país y convierten dólares a guaraníes, lo que incrementa la presión sobre el tipo de cambio. “Hay una presión sobre la moneda que es importante. Entonces, ¿cuándo va a aflojar esa presión? No sabemos”, indicó al tiempo de subrayar que la situación, a pesar del panorama, es buena ya que hay mucha inversión en el país.
Gremios piden intervención. La sostenida apreciación del guaraní frente al dólar encendió las alarmas en los principales gremios exportadores del país, que advierten sobre pérdidas de competitividad y márgenes casi nulos para sostener mercados internacionales.
La Cámara Paraguaya de Exportadores y Comercializadores de Cereales y Oleaginosas (Capex) señaló que desde setiembre de 2025 viene alertando sobre las dificultades del sector.
Según el gremio, presidido por Sebastián González Morassi, muchas firmas operan “casi sin márgenes de rentabilidad” para mantener sus mercados y cumplir compromisos comerciales nacionales e internacionales.
En la misma línea, la Cámara Paraguaya del Banano y la Piña (Capabap) calificó la situación como una “catástrofe silenciosa” para las zonas productivas. Este sector realizó un análisis cambiario regional en el que se observa como el guaraní es el que más ha escalado en la región superando el 20% de apreciación sobre el dólar, muy por encima de las monedas de Brasil (1%), Uruguay (4%) y Chile (3%).
El gremio indicó que el guaraní se apreció cerca de 25% frente al dólar en los últimos doce meses, lo que reduce de forma directa los ingresos en moneda local de los exportadores. Del sector bananero dependen más de 20.000 familias en el país.
La preocupación también llegó al sector ganadero. Directivos de la Asociación Rural del Paraguay (ARP) transmitieron al Banco Central del Paraguay (BCP) su “profunda preocupación” por el escenario cambiario.
Comercio exterior con superávit, con la moneda baja sin impacto según el BCP
El Banco Central del Paraguay (BCP) reportó que el comercio exterior paraguayo registró un crecimiento tanto en exportaciones como en importaciones al cierre de abril. En este contexto, el director de Análisis Macroeconómico del BCP, Samuel Cañete, señaló que la apreciación del guaraní frente al dólar podría generar efectos sobre algunos sectores exportadores, aunque aseguró que hasta el momento los datos de comercio exterior no muestran un impacto significativo sobre las exportaciones.
“Hasta ahora en los datos que tenemos, como se presentó recientemente, no vemos un impacto muy relevante o un impacto negativo, digamos, porque lo que estamos viendo es que las exportaciones están creciendo y en particular las exportaciones industriales también están creciendo”, recaldó Cañete.
El funcionario explicó que la caída del dólar responde principalmente a factores externos, como el debilitamiento global de la moneda estadounidense y la apreciación generalizada de las monedas de la región.
Entretanto, citó otros factores internos que fortalecen al guaraní, entre ellos el mayor crecimiento económico de Paraguay frente a otros países de la región, la baja inflación, el nivel de reservas internacionales y la mejora en la calificación crediticia.
Según indicó, estos elementos aumentaron el atractivo del país para el ingreso de capitales e inversiones, lo que también presiona al tipo de cambio hacia niveles más bajos. No obstante, admitió que algunos sectores podrían verse afectados por la apreciación del guaraní.
Las exportaciones totales alcanzaron USD 6.205,9 millones, lo que representó un aumento de 14,6% respecto al mismo periodo de 2025.
De acuerdo con el informe, el mayor impulso provino de las exportaciones registradas, que crecieron 18,1% hasta USD 4.230,4 millones, principalmente por mayores envíos de granos y aceite de soja. Asimismo, las reexportaciones también mostraron un incremento de 9,3%, mientras que las otras exportaciones subieron levemente 0,3%. Además, las exportaciones bajo el régimen de maquila llegaron a USD 469,8 millones, con una expansión interanual de 29,7%.
Por su parte, las importaciones totalizaron USD 6.121,7 millones, con un crecimiento de 12,2% frente a abril del año pasado.
Las importaciones registradas, que representan casi la totalidad de lo importado, aumentaron 13,0%, hasta USD 5.990 millones. En contraste, las otras importaciones disminuyeron 15,0%.
Como resultado, el saldo del comercio exterior cerró abril de 2026 con un superávit de USD 84,2 millones, destacó el informe presentado el martes pasado por las autoridades del Banco Central del Paraguay.
