El experto se refirió a expresiones recientes de Carlos Fernández Valdovinos, ministro de Economía y Finanzas, sobre las opciones que maneja el Gobierno ante la próxima emisión de deuda a nivel internacional, en un contexto complejo considerando las elevadas tasas de interés.
“Existe obviamente la necesidad de financiamiento y hay que salir a tomar deudas dado que el Gobierno no tiene intención en el corto plazo de incrementar los impuestos (...) pero hay que ser consciente de que tenemos un perfil de servicio de deuda, de acá al 2033, de en torno a USD 1.500 millones promedio y sobrecargar eso me parece peligroso”, comentó.
En ese sentido, apuntó que si el servicio de la deuda del país sube a niveles de alrededor de 5% del producto interno bruto (PIB), la relación con la presión tributaria (10%) pasará a ser considerable. “Prácticamente la mitad correspondería a pago de deuda”, subrayó.
De esta forma, Paraguay pasaría no solamente a ser más frágil ante shocks externos, sino que también puede impactar en la percepción del riesgo de los papeles paraguayos. “En los modelos que ayudan a entender los premios por riesgo soberano, el servicio de la deuda es una variable con un alto poder explicativo”, manifestó.
Como alternativa, Wildo González planteó apostar a un plazo más largo, para así también acomodar mejor la curva de rendimiento de los bonos. “Lo ideal sería que el Ministerio de Economía y Finanzas piense bien y salga con una emisión que vaya un poco más allá de los 10 años, de preferencia 15 años”, indicó.
maniobra. Otros analistas como César Barreto y Amílcar Ferreira también habían abogado por hilar fino con los próximos vencimientos del país antes de asumir compromisos a más corto plazo en los mercados internacionales, aunque señalaron que la estrategia de emitir a un plazo más reducido tiene como meta principal el reducir el impacto negativo de un tipo de interés demasiado alto.
Según los datos oficiales, Paraguay tiene bonos con vencimiento próximo en 2026, 2027, 2031 y 2033. Las últimas emisiones de bonos, que han tenido un plazo promedio de 10 años, generan un costo de servicio de la deuda (pago del monto principal e intereses) de unos USD 1.500 millones anuales.
La intención del Gobierno es realizar una emisión de bonos de alrededor de USD 1.100 millones a inicios de 2024 para obtener fondos a ser utilizados en el Presupuesto General de la Nación (PGN) 2024 y obtener el dinero para honrar una deuda que se viene arrastrando con las empresas constructoras y farmacéuticas desde la administración anterior.
