La calificadora de riesgo Ficth, la única que aún no ha otorgado un grado de inversión al Paraguay, en un reciente reporte advirtió de riesgos sobre la sostenibilidad de las finanzas públicas del país, como consecuencia de la fallida reforma del Sistema de Pensiones y Jubilaciones del sector público o la Caja Fiscal, la desaceleración en los ingresos tributarios, y las deudas acumuladas a proveedores.
En primer lugar, la calificadora sostiene que la reforma de la Caja Fiscal aún no es suficiente para una mejora en la calificación soberana, debido a que “solo aborda de forma limitada los desafíos estructurales que podrían dificultar el cumplimiento de los objetivos fiscales”.
En cuanto a las deudas con constructoras y farmacéuticas, que ya ascienden a más de USD 1.300 millones (2,7% del PIB), alerta que “genera dudas sobre la sostenibilidad de los recortes del gasto” y que “podrían ejercer presión al alza sobre el déficit en 2026 si se liquidan directamente, o a mediano plazo si se liquidan mediante factoring u otros mecanismos”.
Fitch recuerda también que ante la desaceleración de los ingresos tributarios, el anterior ministro de Economía, Carlos Fernández, había anunciado un plan de “austeridad” para cumplir con el objetivo fiscal, pero dejó su cargo y su sucesor, Óscar Lovera, aún no aclaró respecto a la estrategia.
En medio de todo este contexto, la calificadora señala que uno de los aspectos que sí contribuirían a la mejora en la calificación es seguir con el objetivo del 1,5% del PIB de déficit fiscal, ya que “respaldaría la estabilización” de la deuda pública/PIB en torno al 31,6% en 2026, constituyéndose en una de las más bajas con calificaciones similares.
“Los bajos déficits fiscales y la escasa deuda son factores que contribuyen a la perspectiva positiva de la calificación soberana ‘BB+’ de Paraguay, junto con un sólido desempeño y perspectivas de crecimiento gracias a una sólida cartera de inversiones y aumentos estructurales en la aún baja base de ingresos”, afirma la agencia.
No obstante, indica también que las perspectivas de una mejora “probablemente dependerán de otros esfuerzos para garantizar un bajo déficit fiscal, la sostenibilidad del sólido crecimiento y la dinámica de inversión de Paraguay, y una gestión exitosa de la crisis del petróleo”. Esto, ante el escenario internacional de incrementos, lo que ya está derivando en presiones sobre el precio del combustible a nivel local. “El crecimiento fue sólido y generalizado en 2025, alcanzando el 6,6%, muy por encima de las calificaciones y de los países con los que comparte la región”, destacó, sin embargo, la calificadora.
- La Cifra 400.000.000 dólares e incluso más se estima que podrían ser las pérdidas de la Caja Fiscal al cierre de este ejercicio fiscal 2026.
