El economista Rodrigo Ibarrola, investigador asociado del Centro de Análisis y Difusión de la Economía Paraguaya (Cadep), señaló que la designación de Óscar Lovera al frente del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) podría contribuir a ordenar las cuentas públicas en el corto plazo, especialmente en lo relacionado con los pagos a proveedores.
Destacó la capacidad del alto funcionario para la gestión interna dentro del ente, debido a su amplia experiencia en la cartera y en la función pública misma, así como incluso resaltó que cuenta con las habilidades que le faltaban a su antecesor, Carlos Fernández Valdovinos, quien renunció tras la fuerte presión por parte de varios sectores.
“Creo que el señor Lovera tiene esas habilidades que le faltaban a su predecesor (...). Creo que en el corto plazo va a ordenar un poco los pagos, que, por más pequeños que sean, van a servir para mantener la confianza, siempre y cuando cumpla sus promesas. Porque una de las cosas que minaron la confianza con Fernández era el incumplimiento de lo anunciado”, destacó.
Sin embargo, remarcó que los desafíos fiscales actuales no se limitan a una sola figura o a un cambio de ministro, sino que responden a problemas ya estructurales.
En ese contexto, advirtió que la meta de déficit fiscal del 1,5% del producto interno bruto (PIB), proyectado para este 2026, se torna cada vez menos viable frente al volumen de compromisos que se tienen acumulados.
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Según explicó, la mezcla de deudas con proveedores, programas sociales y necesidades de inversión hace difícil sostener todos los frentes sin revisar dicho límite vigente en la Ley de Responsabilidad Fiscal.
“Si uno toma el volumen de obligaciones acumuladas, los programas sociales, la obra pública, y cumplir con los pagos rezagados, la idea de sostener intacta la convergencia hacia el 1,5% del PIB parece más una expresión de deseo. No se puede tener todo al mismo tiempo”, sostuvo.
A criterio del economista, el Gobierno no cuenta actualmente con espacio fiscal suficiente, por lo que deberá “crearlo” mediante ajustes y reorientaciones. Planteó que insistir en el tope fiscal actual podría resultar contraproducente si no se alinea con la realidad de las finanzas públicas.
“Y algo que quiero remarcar: esto hubiera pasado aun si no ocurriese este desfase por la cotización del dólar, solo que ahora se adelantó. Si bien siempre es deseable tener el menor déficit posible, debe calibrarse en un nivel en el cual sea sostenible y no entorpezca la inversión que fomente el crecimiento. Creo que llegó el momento de asumir que el 1,5% ya no es un límite factible y recalcular el umbral”, afirmó.
Bicicleteo podría ser una “bola de nieve”
En cuanto a la estrategia para atender las deudas con proveedores, especialmente con constructoras y farmacéuticas, Ibarrola indicó que el factoraje o cesión de deudas puede ser una herramienta útil para reducir las tensiones y acceder a liquidez en el corto plazo, pero advirtió que su uso sostenido podría generar efectos negativos.
“El factoraje puede servir como mecanismo de liquidez de corto plazo, pero no es la solución estructural. En el mejor de los casos, es una herramienta de administración financiera transitoria. Va a ser útil para ganar tiempo mientras se ordena el flujo fiscal, pero cuando hablamos de sostenibilidad nos referimos al largo plazo, y si esto se convierte en un método habitual, solo sería diferir el problema creando una nueva bola de nieve”, alertó.
Finalmente, respecto a la calificación crediticia o algún riesgo sobre el grado de inversión, sostuvo que las agencias solo se enfocan en la evolución de los indicadores macroeconómicos y que, incluso con un mayor déficit, no necesariamente tiene que haber un impacto negativo, siempre que se mantenga la estabilidad general.
“Las calificaciones son reactivas a la evolución de los indicadores de un país determinado, no asignan nota con base en que tal o cual situación va a salir mal. Si los indicadores no se deterioran o se mueven dentro de una banda aceptable, estimo que no debería afectar. Aún si mañana aumentamos el déficit de manera permanente al 2%, la deuda sube al 45%, pero el crecimiento permite estabilizarlo, se mantiene a raya la inflación, y un gasto razonable, no debería haber noticias negativas. Sobre todo, si se mantiene un alto grado de predictibilidad de la trayectoria en las políticas, esto es muy valorado”, concluyó.
Tras la asunción de Óscar Lovera al frente del Ministerio de Economía, el nuevo titular puso el foco en la delicada situación fiscal e incluso dejó abierta la posibilidad de revisar la meta de déficit, actualmente fijada en 1,5% del PIB.
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Si bien aclaró que aún no hay una definición al respecto, indicó que se evaluará la coyuntura para compatibilizar el cumplimiento de ese objetivo con el pago de los compromisos pendientes, en un contexto de caída de ingresos, principalmente aduaneros. Adelantó que prepara una serie de medidas orientadas a ordenar las finanzas y recuperar la previsibilidad, pero el plan será presentado esta semana.
Como eje central, el ministro anunció la elaboración de un plan de pagos a proveedores, que será definido en función de la capacidad real del Tesoro y consensuado con los sectores afectados, con el objetivo de restablecer la confianza del sector privado.
En paralelo, adelantó una revisión del gasto público con criterios de “eficiencia”, priorizando programas de impacto directo en la población y descartando recortes en el área social.
