De acuerdo con el reciente informe de las Finanzas Públicas 2026, publicado por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), el déficit del Sistema de Pensiones y Jubilaciones del sector público o Caja Fiscal seguirá generando presión sobre las cuentas públicas en los próximos años, pese a la última reforma.
El reporte señala que los cambios paramétricos aplicados permiten reducir las pérdidas proyectadas, pero que el peso de los gastos hará que los beneficios fiscales solo se den de forma gradual.
“Debido al peso de las obligaciones ya devengadas, los beneficios fiscales de la reforma se materializarán gradualmente, por lo que el déficit previsional continuará representando una presión relevante sobre las finanzas públicas durante los próximos años”, afirma el reporte.
En este contexto, el déficit del sistema también es presentado como uno de los riesgos fiscales y desafíos estructurales del país para los próximos periodos, sumándose a los riesgos macroeconómicos vinculados a mayores costos de financiamiento, menor expansión de la demanda interna, menor crecimiento de los socios comerciales y la depreciación cambiaria.
En cuanto a los motivos principales de las pérdidas, el reporte oficial señala que responden principalmente a la relación entre los activos y pasivos, con aproximadamente 242.500 cotizantes y 85.521 jubilados y pensionados, ubicándose en torno a 2,8. Es decir, solo los aportes no alcanzan para cubrir las prestaciones jubilatorias.
Según sostiene, la situación de la Caja Fiscal es relativamente más comprometida en términos de soporte demográfico que el Instituto de Previsión Social (IPS), ya que este último presenta una relación cercana a 10 cotizantes activos por cada beneficiario.
En cuanto al Programa Civil de la Caja Fiscal, solo el componente de la Administración Pública presenta un resultado superavitario, con una relación de 4,2, mientras que los demás sectores presentan déficits financieros.
Las menores relaciones entre activos y pasivos se registran en los sectores de docentes y las Fuerzas Armadas, cercano a 2,0. Los docentes universitarios, por su lado, también registran un déficit, pese a una relación de 6,2 activos por cada pasivo. Según el MEF, esto “evidencia que el equilibrio financiero también depende de otros parámetros que conforman el sistema”.
“La reforma contribuye a contener el crecimiento del desequilibrio financiero, aunque no elimina el déficit. Su evolución continuará siendo un componente relevante de la programación fiscal, por lo que será necesario mantener el seguimiento periódico de los ingresos, los egresos y las necesidades de financiamiento del sistema”, concluye.
Transferencias. El informe de la Tesorería, por su parte, señala que las transferencias para la Caja Fiscal, incluyendo las pensiones de adultos mayores, tuvieron un incremento interanual de 11,2% a setiembre, mientras que solo con Fuente 10, es decir, con impuestos, las transferencias incluso aumentaron en 16,5%.
Aunque los recursos también se destinaron a la pensión de los adultos mayores, hay que recordar que el déficit del sistema hace que el Gobierno se vea obligado a utilizar cada vez más impuestos para cubrir las jubilaciones.
