El Banco Central del Paraguay (BCP) presentó este lunes los resultados de la Encuesta de Expectativas de Variables Económicas (EVE) correspondiente a noviembre de 2025. Los datos revelan que los agentes económicos mantienen una visión estable respecto a la inflación y el comportamiento de las principales variables macroeconómicas para el cierre del año.
La presentación estuvo a cargo de José Franco, encargado de despacho del Departamento de Estadísticas Macroeconómicas. La encuesta contó con una participación del 100% del panel, integrado por bancos, financieras, consultoras, calificadoras de riesgo, casas de bolsa, analistas independientes, organizaciones económicas y universidades.
Entre los resultados se mencionó que la mediana de la expectativa de inflación mensual para noviembre es del 0,2%, una cifra ligeramente mayor al 0,1% proyectado en octubre, pero alineada con lo que los agentes ya esperaban para este periodo. Para diciembre, igualmente anticipan un aumento del 0,2%.
Con estos valores, la expectativa de inflación anual se mantiene en 4% para el cierre del 2025, sin modificaciones respecto al reporte anterior.
Para el 2026, los referentes económicos proyectan una inflación del 3,8%, mientras que para los próximos 12 meses esperan un nivel del 3,7%. En el horizonte de política monetaria (18-24 meses), los agentes prevén una inflación del 3,5%, en línea con la nueva meta fijada por el BCP desde enero de este año.
Tipo de cambio: Mercado prevé estabilidad hacia el cierre del año
Franco señaló que la mediana de la expectativa del tipo de cambio para noviembre se ubicó en G. 7.100 por dólar, por encima de los G. 7.060 reportados en octubre. Para diciembre, los encuestados anticipan un cierre en G. 7.150, y para el 2026 proyectan G. 7.354.
Por su parte, el economista jefe del BCP, César Yunis, explicó desde la institución que lo observado en el mercado apunta a una estabilidad del tipo de cambio para lo que resta del año.
“Lo que se espera para el cierre del año, respecto a lo que estamos viendo en el mercado, es un leve incremento, de unos pocos puntos. Entendemos que el tipo de cambio se va a mantener estable hasta diciembre”, indicó.
Recordó, además, que existen fuerzas que presionan a la baja, relacionadas a las decisiones de la Reserva Federal (FED) de continuar reduciendo su tasa de referencia, aunque persiste incertidumbre internacional por conflictos geopolíticos y posibles aranceles en Estados Unidos. A esto se suma una dinámica creciente de las importaciones, que podría ejercer presión al alza.
En este “equilibrio de fuerzas”, el mercado interpreta que el tipo de cambio se mantendrá relativamente estable hacia fin de año.
En cuanto al nivel de actividad, la encuesta muestra que los agentes económicos proyectan un crecimiento del 5% del PIB para el 2025, superior al estimado en octubre. Para el 2026 esperan una expansión del 4,2%.
Asimismo, participantes de la EVE esperan que la tasa de política monetaria (TPM) se mantenga en 6% en noviembre y diciembre del 2025, igual a lo observado este mes y a lo esperado en el informe previo. Para el 2026 anticipan que la TPM podría reducirse levemente a 5,75%.
