En menos de dos semanas, bitcoin subió aproximadamente 28%, desde unos USD 62.900 hasta superar brevemente los USD 81.000. Sin embargo, si ampliamos la mirada, el panorama es diferente: Desde el inicio de la presidencia de Donald Trump cuando bitcoin llegó a cotizar cerca de USD 109.225, el activo acumula una caída aproximada del 29% y actualmente se ubica alrededor de USD 77.300. Como suele ocurrir con este activo, el movimiento no respondió a una sola causa. Influyeron el escenario político, las expectativas sobre las tasas de interés, el ingreso de capital a los fondos cotizados en bolsa y el cierre forzado de posiciones que apostaban a una caída.
Pero detrás de esta suba hay una noticia que merece atención: Estados Unidos cambió dramáticamente su visión de las criptomonedas. En marzo de 2025, mediante una Orden Ejecutiva 142333, el Gobierno de Donald Trump creó una Reserva Estratégica de Bitcoin, que podemos imaginar como una especie de “reserva nacional digital”. La reserva quedó bajo la administración del Departamento del Tesoro y se formó principalmente con bitcoin que el Gobierno ya había incautado en investigaciones judiciales. En lugar de vender los bitcoin incautados, el Gobierno los conservará como un activo estratégico de largo plazo.
El Tesoro no está comprando bitcoin de manera regular con dinero de los contribuyentes. La reserva se formó principalmente con activos que ya estaban en poder del Gobierno. Hasta el momento, tampoco existe un programa confirmado de compras directas con fondos públicos.
Lo importante, entonces, no es solamente la cantidad de bitcoin acumulados. Lo relevante es el cambio de enfoque. Bitcoin dejó de ser visto únicamente como un activo fuera de las regulaciones y confiscado por actividades ilegales que debía venderse y empezó a ser considerado, por una de las principales economías del mundo, como una posible reserva de valor. ¿Por qué importa este cambio?
Bitcoin tiene muchos misterios, comenzando por su creador, pero parece tener una característica que lo diferencia de otras monedas de cambio: Su cantidad máxima estaría limitada a 21 millones de unidades. No puede emitirse libremente según las necesidades de un Gobierno o de un banco central. Por eso, algunos inversores lo comparan con commodities como el oro, aunque se trata de activos muy distintos y con niveles de volatilidad muy diferentes.
El contexto financiero internacional ayudó a reforzar este interés. El Tesoro estadounidense anunció que aumentará el tamaño de sus operaciones de recompra de bonos de largo plazo, de USD 2.000 millones a por lo menos USD 4.000 millones por operación. Estas recompras buscan mejorar el funcionamiento del mercado y dar mayor liquidez a determinados títulos.
Actualmente, los bonos del Tesoro estadounidense ofrecen rendimientos cercanos al 4,15% a un año, 4,47% a cinco años, 4,80% a diez años y 5,25% a treinta años. Estas tasas encarecen el crédito y normalmente reducen el atractivo de bitcoin y del oro, que no pagan intereses. Al mismo tiempo, reflejan preocupación por la inflación, el déficit y el crecimiento de la deuda estadounidense.
Esta preocupación también aparece en el DXY, índice que mide al dólar frente a seis monedas internacionales, principalmente el euro. Tras cotizar cerca de 101,5 a finales de julio, cayó hasta aproximadamente 98,6. Un dólar más débil favorece el bitcoin, el oro y otros metales, aunque la relación no es automática. El oro también avanzó hacia los USD 4.700 por onza desde aproximadamente USD 3.400 hace un año.
La Reserva Federal mantiene su tasa de referencia entre 3,50% y 3,75%, y el mercado todavía debate si pudiesen producirse nuevas subas antes de finalizar el año. Esa incertidumbre, pero la expectativa es de tasas a la suba más que a la baja, hacia el final del año.
La creación de una Reserva Estratégica no elimina los riesgos ni garantiza nuevos máximos. Bitcoin sigue siendo un activo volátil, cuyo precio puede cambiar significativamente en poco tiempo. Sin embargo, sí marca un momento relevante: Estados Unidos participando en el mercado de bitcoin por su función estratégica, cambia los parámetros anteriores de su dimensión especulativa.
Te gusten o no, te den confianza o no: Los activos digitales ya no pueden ser ignorados. Debemos comprenderlos, analizarlos y evaluar qué lugar puede ocupar dentro de una estrategia de inversión. Pero el consejo de siempre se mantiene: Nunca inviertas en algo sin entender los riesgos.
