El economista César Barreto indicó que la banca matriz local ha estado reduciendo su tasa de referencia bajo la expectativa de que la Reserva Federal (Fed) de los Estados Unidos también lo haga. Sin embargo, hasta ahora la Fed no ha realizado ningún ajuste y surgen incógnitas sobre si reducirá las tasas en los próximos meses. Esto “descolocó” al BCP, consideró.
“Nosotros habíamos sugerido cierta prudencia en el ritmo de reducción de tasas del año pasado porque estábamos notando de que el diferencial de tasas con la Reserva Federal se iba achicando muy rápidamente y no era claro el año pasado de que efectivamente la Fed empiece a reducir sus tasas de interés en marzo, como efectivamente no ocurrió, y pareciera ser que ahora incluso es difícil que haya alguna reducción de tasa en Estados Unidos este año. Entonces, lo que queda es un diferencial de tasa del Banco Central en guaraní al 6% versus la tasa de la Reserva Federal al 5,50%”, detalló.
Barreto añadió que este escenario es “inconsistente” con las expectativas de rendimiento de los ahorristas en el mercado. “Los ahorristas paraguayos todo el tiempo están considerando en qué moneda invertir y en este momento la mayoría se está volcando hacia el dólar porque los rendimientos son, en términos comparativamente de riesgo de inflación principalmente, es mejor tener dólares que guaraníes en este momento incluso a plazo de un año y medio, dos años o tres años. Entonces, eso genera un aumento en la demanda y creo que es lo que está presionando al alza”, indicó.
Demanda. En cuanto a la demanda, el analista Gustavo Rivas señaló que todavía hay una alta demanda de divisas en el mercado cambiario, lo que no ayuda a que el dólar pueda bajar en el corto plazo. Se espera que la tendencia alcista se mantenga en las próximas semanas y que el BCP siga inyectando divisas para controlar los picos de precio. “Hay muchísima demanda y la presión al alza es muy fuerte todavía, el Central va a tener que soltar muchísimas reservas (internacionales) para contener eso”, señaló. A su vez, coincidió con la lectura de que los recortes del ente financiero matriz a la TPM pudieron haberse “pasado de rosca” y que el escenario es complejo con los niveles actuales. “Esta es la consecuencia, se quedó muy atractiva la tasa en dólares”, manifestó.
Durante las últimas semanas, el guaraní acumula una depreciación de en torno al 1% con relación al dólar de los EEUU. Desde el BCP habían señalado que la apreciación de la moneda norteamericana es un fenómeno global que no afecta solamente a Paraguay.
