Por Horacio Isaías Enciso C.
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La inflación ya influyó en el aumento del costo del dinero como consecuencia de las mayores tasas pagadas por el BCP por las letras de regulación monetaria y puede afectar aún más, según el vicepresidente de la Asociación de Empresas Financieras del Paraguay (Adefi), Beltrán Macchi.
Lo que está sucediendo es que los niveles de tasas de interés y el tipo de cambio descendente hacen poco atractiva la colocación de guaraníes y dólares en el mercado y viene afectando a las tasas de interés de los créditos, afirmó Macchi.
“La tasa de inflación al cierre del 2006, de 12,5%, ya estuvo influyendo de alguna manera en un pequeño aumento de las tasas”, enfatizó. Fue desde el momento en que el BCP elevó las tasas de las letras de regulación monetaria (LRM).
“Con los intereses altos pagados por las letras de regulación monetaria se tuvo el primer efecto y que podría, de la mano del BCP, aumentar aún más las tasas como estrategia para contener la suba de la inflación. Creo que ese es el riesgo que corremos”, señaló el directivo del gremio financiero.
Señaló que el inversionista que tiene como opciones locales ahorrar en guaraníes o dólares, ve poco atractivo el dólar (por su caída) y por los niveles de tasa de interés que se paga como consecuencia la política del BCP. “En guaraníes hace que las tasas de interés que, si bien sean altas las que se pudieran pagar, en algún momento (entre 14 y 15%), es apenas uno y medio por ciento encima de la inflación”, indicó.
FUGA. Es que estos niveles de tasas de interés y tipo de cambio hacen poco atractiva la colocación de guaraníes en el mercado. Como no hay opciones, el vicepresidente de la Adefi admitió que eventualmente el público podría buscar mejores opciones de inversión fuera del mercado local (fuga de capitales).
No obstante, indicó que aún no se siente en el mercado ese tipo de movimientos, pero que sí podría ocurrir con gente que busca invertir mejor su dinero.
CAPITAL. Agregó que hay financieras que están al límite del capital mínimo que van a tener que integrar un monto importante porque el ajuste de capital se hace de acuerdo a la tasa de inflación registrada. “Es un crecimiento no eficiente, pero está en la ley y hay que cumplir hasta tanto sea modificada”, manifestó Macchi.
Evolución
El comportamiento de las tasas de interés de los créditos en los bancos del país fue exactamente el reflejo del comportamiento de las tasas de interés pagadas por el Banco Central del Paraguay (BCP) en concepto de interés por las letras de regulación monetaria (LRM).
A medida que la banca matriz aumentaba su tasa, subía el costo del dinero, aunque posteriormente se volvía a reducir, pero no al nivel anterior que el ajuste del BCP. La tendencia fue siempre creciente y existe la posibilidad de que los intereses suban aún más, conforme a lo expresado por el directivo de la Adefi, salvo que el BCP busque otros mecanismos con el Ministerio de Hacienda como salida para reducir la presión inflacionaria a raíz de la alta liquidez.
Evolución de las tasas de interés promedio de los créditos del sistema bancario
Mes %
Nov. 04 25,52
Dic. 04 22,53
Ene. 05 24,43
Feb. 05 34,32
Mar. 05 33,22
Abr. 05 33,78
May. 05 33,22
Jun. 05 33,78
Jul. 05 31,25
Ago. 05 30,81
Set. 05 31,45
Oct. 05 28,47
Nov. 05 28,24
Dic. 05 26,62
Ene. 06 28,78
Feb. 06 31,64
Mar. 06 29,36
Abr. 06 32,96
May. 06 31,31
Jun. 06 30,72
Jul. 06 31,25
Ago. 06 30,81
Set. 06 31,45
Oct. 06 28,47
Fuente: BCP