El portafolio de inversiones del Instituto de Previsión Social (IPS) cerró el primer semestre del año en G. 20,448 billones, unos USD 3.421 millones, manteniéndose en niveles elevados aunque con una leve reducción en junio.
La cartera presenta una fuerte concentración en instrumentos emitidos o garantizados por bancos y entidades financieras, cuya participación alcanza 65,81%, por encima del límite de 55% establecido por la Ley N° 7235/2023.
Al cierre de junio, el portafolio global del IPS totalizó G. 20,448 billones, con una composición dominada por inversiones en guaraníes: el 95% de los recursos están expresados en moneda local, mientras que el 5% corresponde a dólares. La institución mantiene además una estrategia de inversión de largo plazo, ya que el 49,2% de los activos tienen vencimientos superiores a seis años y otro 44,1% corresponde a inversiones con plazos de entre dos y seis años.
En el último mes del semestre, el valor de la cartera se redujo en G. 102.313 millones, desde G. 20,550 billones en mayo hasta G. 20,448 billones en junio. El IPS explicó que la disminución obedeció principalmente a la transferencia de recursos correspondientes a las Rentas 2026 – Rubro 160.
Concentración bancaria supera el límite legal. El principal punto de atención en la estructura del portafolio está en las inversiones bancarias. Los instrumentos emitidos o garantizados por bancos y entidades financieras suman G. 13,456 billones, equivalentes al 65,81% del portafolio, cuando el límite máximo establecido en el artículo 42 de la Ley N° 7235/2023 es de 55%.
El propio IPS aclara que dentro de este segmento se contabilizan también los saldos de Caja y Equivalentes, considerados recursos transitorios mantenidos en el sistema bancario hasta que sean destinados a otros instrumentos, además de los bonos de entidades financieras.
Los CDA constituyen uno de los principales componentes de la cartera. En guaraníes alcanzan G. 7,758 billones, con un rendimiento promedio de 9,59%. Entre las mayores tasas figuran las de Zeta Banco, con 11,45%, y ueno bank, con 11,15%.
El activo con mayor rendimiento promedio son los préstamos otorgados a funcionarios, jubilados y pensionados, con 11,27%. Su saldo aumentó durante junio hasta G. 3,425 billones, frente a G. 3,391 billones en mayo, debido a un mayor desembolso de créditos.
En tanto, los bonos y títulos de deuda de oferta pública en guaraníes suman G. 4,558 billones, con un rendimiento promedio de 7,45%. Durante junio se realizaron nuevas colocaciones, entre ellas G. 148.960 millones en bonos de BID Invest.
Los activos inmobiliarios representan otro 9,66% del portafolio, con G. 1,975 billones, pero presentan un rendimiento promedio de apenas 1,03%, muy por debajo de los principales instrumentos financieros.
En conjunto, el rendimiento promedio ponderado alcanza 8,19% en guaraníes y 5,91% en dólares.
¿Dónde están colocados los fondos del IPS? El Instituto de Previsión Social mantiene una cartera diversificada entre certificados de depósito de ahorro (CDA), bonos, préstamos y disponibilidades, aunque con una importante participación del sistema financiero.
Dentro de los instrumentos financieros, los CDA en guaraníes concentran G. 7,758 billones. La mayor exposición corresponde a Sudameris Bank, con G. 1,605 billones, seguido de ueno bank, con G. 1,577 billones; el Banco Nacional de Fomento (BNF) concentra G. 1,1845 billones, Banco Continental G. 1,071 billones y Zeta Banco G. 788.000 millones. Estas cinco entidades reúnen aproximadamente G. 6,23 billones, cerca del 80% del total de CDA en moneda local.
El IPS también mantiene USD 126,99 millones en CDA denominados en dólares. Las mayores posiciones corresponden a ueno bank, con USD 27,43 millones; Zeta Banco, con USD 25,7 millones; Banco Basa, con USD 22,9 millones, y Banco Continental, con USD 18,73 millones. Completan las principales posiciones Banco Familiar, BNF, Bancop, Interfisa e Itaú Paraguay.
En el segmento de bonos en guaraníes, la cartera alcanza G. 4,558 billones. La mayor posición corresponde a la Agencia Financiera de Desarrollo (AFD), con G. 650.000 millones, seguida de Banco Continental, con G. 586.000 millones; Itaú Paraguay, con G. 581.700 millones; y BID Invest, con G. 566.146 millones. También figuran GNB Paraguay, Sudameris, CAF, ueno bank, Banco Familiar, Banco Basa, Bancop y Banco Atlas.
En dólares, la cartera de bonos es considerablemente menor y suma USD 10,6 millones, distribuida entre GNB Paraguay, con USD 6,8 millones, y Sudameris Bank, con USD 3,8 millones.
Otro componente relevante son las disponibilidades o recursos mantenidos a la vista en el sistema bancario. En guaraníes, el IPS tenía G. 1,233 billones al cierre de junio. De este monto, G. 746.572 millones estaban depositados en Itaú Paraguay, mientras que Banco Basa concentraba G. 176.981 millones y ueno bank G. 155.680 millones. También había fondos a la vista en BNF, Interfisa, GNB Paraguay, Zeta, Continental, Atlas, Sudameris, Bancop, Solar, Banco do Brasil y Banco Familiar.
En dólares, las disponibilidades sumaban USD 15 millones, de los cuales USD 12,48 millones estaban en el BNF y USD 2,19 millones en Ueno Bank. El resto se distribuía entre Itaú, Basa, Interfisa, Atlas, GNB, Continental y Solar.
En conjunto, los datos muestran que la exposición del IPS al sistema financiero no se limita a los CDA: también incluye bonos emitidos por bancos y recursos mantenidos a la vista. Esta estructura ayuda a explicar el 65,81% del portafolio clasificado dentro de instrumentos emitidos o garantizados por bancos y entidades financieras, porcentaje que se encuentra por encima del límite máximo de 55% establecido en la normativa.
