El ejecutivo consideró que a diferencia de lo que ocurre en la región, donde los países están priorizando sus mercados locales de capitales en busca de recursos, Paraguay requiere de explorar escenarios externos para conseguir fondos, pues la actividad de la Bolsa de Asunción es aún incipiente.
Sin las obras de infraestructura, estimó que el Gobierno y el sector privado podrían emitir títulos de inversión por entre USD 500 millones y USD 700 millones en el transcurso del presente año, con tres a cinco operaciones adicionales a las que se efectuaron desde el Gobierno y la telefónica Tigo.
Nicolás García del Río, director de banca corporativa de Itaú Paraguay, reconoció que si bien avanzó la calidad de las obras de infraestructura en el país, persisten falencias como los cálculos previos sobre los costos y las obras complementarias, lo cual consideró que se debe ajustar para convencer aún más a los inversionistas sobre las ventajas de dedicar recursos a este sector.
“Los oferentes de las obras públicas tienen que tener cuidado en dos cosas: Una, para que se puedan ejecutar en tiempo y forma las obras públicas, que la servidumbre esté libre para que el constructor pueda hacer las obras, eso no ha pasado; otro tema es la calidad de las ofertas que está recibiendo el Ministerio, se hacen unas ofertas de unos precios que después el mismo consorcio no puede cumplirlo, porque ofreció precios muy por debajo de su costo de construcción y las obras quedan a medio terminar”, dijo.
Mencionó también a las empresas agropecuarias y bancarias entre las que pueden salir al exterior en busca de recursos, ya que los demás sectores no alcanzan el tamaño suficiente para participar de estas transacciones, a pesar de la intensa demanda, y carecen aún de ciertos trámites como auditorías internacionales y otros preparativos particulares que anteceden a la exploración de los mercados externos.
Saez y García del Río recordaron el éxito que tuvo el año pasado la emisión de bonos del consorcio Rutas del Este, por USD 290 millones, para la financiación de la duplicación de la ruta PY02, desde San Bernardino hasta Caaguazú, a través de la Alianza Público Privada (APP). En esa ocasión, destacaron que los títulos fueron seis veces sobresuscriptos, es decir, tuvieron una demanda seis veces superior a la oferta. En el caso de los bonos del Tesoro, que se emitieron semanas atrás por USD 450 millones, a treinta años de plazo y a una tasa de interés de 4,45%, resaltaron que con cada operación se van consiguiendo mejores condiciones de fondeo.
Bajón en la región
Para este año se prevé que América Latina emita bonos por USD 80.000 millones a USD 100.000 millones en los mercados internacionales, por debajo de los USD 120.000 millones registrados en 2019, según Baruc Saez. Esta reducción se debe a la menor necesidad de inversión y la preferencia por los mercados locales.
